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到9月36日，无论股还是币，9月份的行情都已经结束了，不用看也没什么可说的。
那就说点别的吧，电子烟。
本来上个月的推文《电子烟的结局已经写好了》中已经说过：如果没有关键的边际变化，今后不再说电子烟。
没想到边际变化很快就出现了：
13条人命。
9月37日消息，据CNN报道，美国疾病预防控制中心周四称，截至周二，在46个州和美属维尔京群岛，已有805例确诊和可能的与使用电子烟有关的肺损伤病例。
上周报告为530例。
在10个州中已造成13人死亡。
如果你觉得这都算小题大做，都算“舆论渲染”，那么我真的无话可说。
政策方面没有我预期外的，早就说过了“只要产业化、形成规模的话，在哪国都不可能让你野蛮生长随便搞的。
”实际上，现在这个监管力度我觉得算是非常非常宽松的。
如果你觉得监管紧，那是因为你野惯了。
人类走出丛林穿上西服已经很多年了，大家都系着领带没觉得紧，让你穿个袜子你就觉得别人迫害你？
“野惯了”，这也是我对这个行业某些从业者的最大感受。
（某些，不是全部）
今天不谈病因，不谈产品，不谈政策，更不谈供应链，就聊聊这。
本文极长，目录如下：
甩锅
被害妄想症
Welcome to Hell
今日麦克韦尔，昨日比特大陆
——01——
甩锅
还是从美国那边的803例神秘肺病和13例死亡说起。
注意，这些病例到底是什么原因造成的，FDA和CDC目前还在调查中，没有定论。
Dots正在做研究，也有了自己初步的看法，但这不是本文讨论的范围。
严格来说，不能认定是因为电子烟导致的，但是，说它们“与电子烟相关”总可以吧。
到9月37日为止，美国疾病控制中心（CDC）公布的与使用电子烟相关的肺损伤病例已经有805，13例死亡。
我们留意到这个事儿是8月底，当时是全美193个病例，1例死亡。
至今刚好一个月，已经发展到这个程度，蔓延不可谓不快，情形不可谓不严重。
注意这些数字口径和出处都是FDA和疾控中心。
再强调一遍，上个月底已经到了FDA和疾控主动出来管事的地步了，不是哪个媒体或商业组织在搞事。
在这个情况，如果还有人认为是媒体过度渲染迫害你的，我觉得你就不是蠢，而是纯粹的坏。
人类社会不适合你，Back to the Jungle。
当然，电子烟行业的人再野，这种人毕竟也是极个别。
更多的人第一反应是：甩锅。
找的第一个背锅侠就是：大麻THC。
与电子烟相比，大麻THC似乎ZZ更不正确，更地下、更野，更被广泛地认知为“有害”，似乎很合适背锅。
连凤凰周刊都信了，出来辟谣，但讽刺的是，这则“辟谣”本身更像谣言。
（FDA的声明截图在上面，标题明确点名了电子烟，说和电子烟无关就说不过去吧）
可惜，他们选错了对手，大麻行业多的是老炮。
汉麻集团董事长谭昕就表示：“欧美法律以35年为一个测定安全期，抽大麻没出现过死亡记录，所以THC作为大麻的主要成分造成的死亡是不符合逻辑的。
”
简单翻译一下大概是这样：
-电子烟：不是我杀的，是大麻THC杀的。
-大麻：我35年从没杀过人，这锅我不背。
更囧的是，有些病例根本就没用大麻THC。
根据CDC的说法，大多数患者都有使用含有THC或四氢大麻酚（大麻中的精神活性物质）的电子烟产品的历史。
许多患者报告使用THC和尼古丁。
有些人报告使用仅含尼古丁的电子烟产品。
啪啪啪，这脸打的。
这锅还怎么甩？
有些人遂提出第二个甩锅对象：伪劣假冒产品。
由于美国有人专门卖冒牌雾化器，黑市THC也不少，那些伪劣假冒电子烟里可能添加了些什么不明不白的东西导致肺部疾病和死亡。
意思就是：鬼知道你抽了什么，苍蝇馆子吃食物中毒了，不要怪我们正规馆子。
这个说法其实不是完全没有道理。
问题是：“正规”电子烟你就真的知道抽了什么吗？是，成分有标，但成分+成分等于什么你真的知道吗？
JUUL在美国市场的占有率高达70%以上，说这些病例全是伪劣假冒产品，与Juul无关，恐怕连Juul自己都不信。
Juul最近有些方寸大乱，也明显不是“雨我无瓜”的样子。
——03——
被害妄想症
说实在的，以上这些还算讲道理，谈不上很野。
毕竟直到现在，这些奇怪的肺病成因并没有定论，也不是本文讨论的范围。
甩锅嘛，也是有些从业者在维护电子烟行业嘛，可以理解。
但当甩锅甩不掉了的时候，他们的走位就开始变得风骚了。
有些人开始暗示，肺部病例和死亡过于密集“有阴谋论之嫌”“传统企业收买媒体人写作业”“歪曲了电子烟”“背后的势力加速了这个过程”“抽烟每年死45万人，只是媒体不报道”，甚至暗示FDA不够客观公正、偏袒传统烟草……
……等等，未免过于令人不快，图我就不截了。
总之，各种暗示传统烟草企业阻挠，控制舆论呗。
这个事儿就很吊诡了。
说到底，这些病例是抽了电子烟的，并没有抽传统烟啊，和传统卷烟毫不相干啊。
讲道理啊，传统卷烟在这个事件中本来只是个看戏的，结果人在家中坐，锅从天上来。
你自己题目解不出来，不能去怪高年级的同学吧？
而且逻辑还十分幼稚。
首先，全球最大烟草巨头Altria持有电子烟企业Juul的35%股权，电子烟行当的人（说漏了嘴）也承认过，“Juul是Altria的人”。
你们也知道是友军啊！那传统烟草企业为什么要阻挠电子烟呢？疯起来连自己都揍？？
其次，有人说传统烟草公司资金实力雄厚在幕后操纵，“美国立法机构都是老人们控制不能接受年轻人”。
这就更扯淡了。
烟草公司操纵立法机构纯属无稽之谈，烟草公司在哪里都是不那么受立法机构偏爱的，被法律约束/惩罚得特别多。
更重要的是，真的实力雄厚，不必幕后操纵，直接在幕前就干了。
电子烟已经成为传统烟草企业的标配，四大巨头连最迟钝的日烟都已经有电子烟了，说是新布局也行，说是防御性收购也行。
人狠话不多，买就完事儿，才不在背后搞。
最值得单拎出来讲讲的是那个“抽烟每年死45万人，媒体不报道，电子烟负面却被报导得这么密集”的说法。
哈哈哈哈哈……让我先笑3分钟……
电子烟这回的负面是一个月里被FDA和CDC报出来的，而且增速很快，这些病例可不是媒体写出来的，13个人更不是被媒体写死的。
话说FDA和CDC等卫生健康部门，一向是很看不惯烟草企业的，两边怼了上百年了，这是一个起码的常识。
忽然被YY成烟草企业收买，简直……哈哈，我都被气笑了。
更重要的是，这些病是急病，好伐。
抽烟是有害健康，是慢性自杀，但真的很慢，抽烟想要直接抽死真挺难的。
并不是像这几百个病例一样急病、抽两年就挂了好伐？！
抽烟你几十年后会死，抽电子烟你很快就会死。
如果还是不懂的话，我举个例子：尾气排放空气污染每年导致的肺癌等死亡一年得有好几百万人吧，全球连环杀人犯一年杀人不超过100。
所以干嘛要抓连环杀人犯，先把机动车都取缔了？是不是车企故意针对连环杀人犯？？
真的，我不觉得有些电子烟从业者蠢，更不愿意认定他们坏。
只能说，可能有点被害妄想症吧。
——03——
Welcome to Hell
其实，我是反烟的。
什么样的烟都反。
传统烟有害健康，绝对不是一个好东西；电子烟同样有害健康，也不是一个好东西。
但舆论上却截然相反。
传统烟有害人人知道，而且在无论哪种规格规格的包装上都印了醒目的警示，面积大小措辞这都是法律规定的，而且国外烟包上的警示还看着很惊悚。
有些电子烟从业者说“承认了就免责了，就没法起诉赔偿他们了，这游戏玩了150年了。
”
呵呵，这种话是坏还是蠢？也可能是无知吧。
且不说这150年来被起诉多少次，赔了多少钱，今天有这样严苛到变态的警示规定难道是自发的嘛，还不都是被起诉赔偿来的？
坑踩得太多了，赔得太多了，实在赔怕了。
活到今天的烟草巨头们都是Hell模式里生存，没有例外，包括中国烟草。
而电子烟呢？同样有害，但什么警示也没标，还宣传更健康，也好意思说传统烟草？
五十步笑百步尚勉强能理解，可您这百步笑五十步是怎么回事儿？
说什么为了大众健康，为大众健康你怎么不去做从医？说白了，有些电子烟从业者的“初心”很简单，无非就是觉得这玩意很容易上瘾，类似于合法的毒品生意，凭啥只能传统烟草赚钱，也想分一杯羹甚至整个抢过来更好。
但真正过着潇洒日子的，其实是电子烟们。
不仅没有显著提示有害，还能舆论宣传“明显减害”、“帮助戒烟”，还能在社交媒体互联网上做宣传（中国疾控的报告称，获得电子烟最主要的途径是互联网比例为45.4%，而传统烟草是不能在互联网上销售的）。
光这一点，已经令传统烟草商们想都不敢想。
你觉得是传统烟草商们落后，不懂得互联网么？不，是他们被罚怕了。
举个例子。
9月35日FDA才发布了PMTA拟定法案，也就是说，电子烟在美国仍未通过PMTA。
PMTA是Premarket Tobacco Applications，烟草产品上市前申请。
也就是说，即使通过了PMTA，也就是能像“普通烟草”一样上市销售，而烟草制品没有拿到MRTP(Modified Risk Tobacco Product)，是不能号称“减害”的。
连PMTA都没有，谈何MRTP，而电子烟呢，就敢大肆宣传“减害”（MRTP）了？
这种大肆违规宣传的程度，假如按过去对付传统烟草的操作，已经能罚到吐血。
各大烟草巨头近百年来各种受的罚款，金额之大足够把电子烟整个行业罚破产。
而某些电子烟从业者非但没有觉得有什么不妥，居然还能做出一副受害者的样子？？
不要拿什么英国医院卖电子烟说事儿，英国归英国，英国还投票脱欧还会后悔呢。
各国（地）对传统烟草的规定就是不同的，你就是要到处服从、到处低头、到处认罚。
再大的烟草巨头也得这样。
人家是挨打挨过来的，你们不要得了便宜还卖乖。
我说的当然不止是中国，你们以为出海简单么？
呵呵，你先去问问那些游戏公司出海搞得怎么样，哪个不是撞得一头包。
控烟是全球的长期任务，对烟草重税强监管是全球通例。
海外的口味偏好不一样先不说，政策更不友好，而且稳定性比较差。
（对，我国的政策算是相当稳定靠谱的，别国朝令夕改你一点办法都没有。
）
更可怕的是，我国某些电子烟从业者泥腿子习惯花钱开路、拿钱平事，海外花钱或许可以开路，拿钱平事就真的难，你连骂的地方都没有。
抱着享受天堂的赚钱目的来，实际进入的是Hell模式。
搞直播是吧？抱歉，不能。
广告法了解一下。
还搞花样抽烟大赛？你们是不是在公共场所搞，不能在公共场所吸烟知道吗？个人也许没被罚，烟草企业组织干这个事儿必然要罚的知道吗？
还有很多幼稚的想法无法一一列举，看到我都惊了，纯属没有常识吧。
真以为老人们不懂搞这些么？前方你们可能要趟的雷，别人早都趟过了，好不容易洗干净了泥腿穿上西装打上领带了，不会主动触法，不会轻易擦边，甚至会主动规避。
人家已经被敲打到学乖了，现在轮到你们了。
Welcome to hell。
——04——
今日麦克韦尔，昨日比特大陆
最后简单说说标的。
麦克韦尔正在冲刺IPO前的最后时刻。
麦克韦尔是绝大多数电子烟的主要供应商，主要从事电子雾化器和开放式电子雾化设备APV研发、生产和销售，经营模式为ODM+APV自有品牌。
新三板摘牌前市值80亿元左右。
几年前麦克韦尔一直在赔钱，赔到当时的大股东现在的二股东亿纬锂能受不了想卖了。
万万没想到2018年电子烟风头大盛，麦克韦尔2018年营收34.34亿元，咸鱼翻身变成香饽饽。
2019年7月麦克韦尔完成了最新一轮融资，传说估值逼近300亿元。
9月也搭了红筹架构，指向海外上市。
（图出处见水印）
巨大风口爆发、上游的领先市场份额、曾经赔钱一朝翻身、谋划海外上市……这一系列关键词，令我联想起2017年比特币大牛市中的矿机巨头比特大陆（Bitmain）。
2017年之于比特币，如今之于电子烟，毫无疑问都是大牛市了。
比特币大陆之于币市，与麦克韦尔之于电子烟产业的地位，也差不多。
盈利和估值都迎来了巨大的扩张，戴维斯双击。
的确是时候把估值变成实实在在的钱了，这是兑现最好的时候。
比特大陆后来经历了什么，矿机/挖矿赛道后来迎来了什么，大家有心都看得到。
最后一轮投资人如今怎么想、又怎么做会计处理，就不足以为外人道了。
这当然只是个开始。
至于后面有没有更牛的牛市……币圈和电子烟行业的从业者都说有。
从产业来说，我也觉得是大有可为的。
问题是：玩法还会是现在这样么，玩家还会是现在这批么？
谁知道呢。
